【有色金属】国内市场走势较为分化 有色金属全线上扬

　　受宏观调控政策影响，尤其对工业品期价影响较大，13日国内商品走势处于分化状态，能源化工及农产品维持低位盘整，有色金属受需求面支撑维持高位运行，近期市场深受基本面影响，预计市场走势继续分化。
　　从央行动态来看，由于央票集中到期以及人民币升值预期下资本流入的上升，未来央行将面临巨大的流动性冲销压力，5-7月央行每周需要回笼资金2000亿元以上。可以预料，由于央票集中到期以及人民币升值预期下资本流入的上升，未来央行将面临巨大的流动性冲销压力。
　　5-7月的月均到期资金水平，与2010年前4个月基本相当，但明显高于09年4季度的水平。中银国际分析师指出，4月贸易顺差达17亿美元左右，而外商直接投资和其他国外资本流入分别达到70亿美元和500亿美元左右。预计未来几个月外汇 储备月均增加额可能提高到500亿美元左右，这将使基础货币每月增加3300亿人民币。这样的形势意味着央行今后三个月将面临每个月1万亿左右的流动性增加，冲销压力巨大。回顾2003至2008年间央行的对冲历史，只有回笼或对冲额达到新增基础货币80%以上时央行才能将贷款增速控制在20%以下。因此，分析师预计，为了控制未来几个月贷款增长，未来人民银行需要通过上调准备金率或发行央行票据从银行间市场每月回笼8000亿人民币以上的流动性(即每周2000亿人民币)。
　　市场对基金属需求有所支撑，发改委价格司发布的一份报告称，受希腊等主权债务危机加剧、国内陆续出台调控房地产市场政策以及生产成本高位运行等因素综合影响，预计5、6月份工业生产资料价格总体将呈止涨回稳的态势。钢材方面，由于5、6月份是传统施工旺季，对钢材需求稳定；铁矿石价格大涨，钢材生产成本居高不下；国内钢铁行业产能宽裕的情况没有根本改变；加之房地产市场调控政策影响，5、6月份钢材价格将稳中波动。
　　期铜主力1008合约以56,300元/吨开盘，收至56,440元/吨，上涨450元/吨；现货1005合约收于56,300元/吨，上涨340元/吨。期锌主力1008合约以16,880元/吨开盘，收至16,900元/吨，上涨120元/吨；现货1005合约收于16,480元/吨，上涨175元/吨。期铝主力1008合约早盘以15,830元/吨开盘，收至15,800元/吨，上涨5元/吨；现货1005合约收于15,335元/吨，上涨15元/吨。
　　盘面上看，市场对深险债务危机的欧洲国家的长期需求前景以及总体经济增长状况表示存疑，这继续在近期压制期铜走势，尽管欧元区第一季GDP数据乐观。同时，市场对中国可能采取进一步措施遏制经济过热增长的猜测也引发了对中国未来铜需求放缓的担忧，进一步打压铜价。因此，受宏观因素影响，铜价短期内的调整走势还将进一步延续。
　　能源化工涨跌互现，天然橡胶期货维持窄幅整理。主力1009合约早盘小幅高开，盘中期价于5日均线附近维持窄幅整理，增仓缩量。开盘22,370元/吨，收盘22,290元/吨，较5月12日结算价上涨85元/吨，成交量为953,470手，持仓量为231,276手。欧洲债务危机拖累欧盟经济复苏忧虑及国内宏观调控预期继续令商品市场普遍承压。沪胶本日延续弱势整理，虽然主力1009合约下方22,000元/吨支撑力度较强，但因宏观因素偏空，且基本面供应增长预期均将压制其上行空间，因此沪胶近期将维持震荡走势。