需求仍旧跟不上 纸浆期货震荡整理

6月1日纸浆期货震荡整理，主力合约SP2107跌0.7%，报收6208元/吨。纸浆期价在经历前期大跌后利空基本释放，市场情绪有所好转，不过，需求端凸显弱势仍是打压浆价的重要因素。

宏观氛围持续回暖，今日公布的5月份财新中国制造业PMI微升至52，录得2021年以来最高值。表明中国海内外需求强劲，供给稳步恢复，就业市场保持稳定，制造业景气度仍维持较高水平，这对工业品构成提振。

纸浆国内现货报价震荡运行，今日江浙沪地区针叶浆市场清淡运行，银星6350元/吨，南方松6300元/吨，月亮6350元/吨，马牌6350元/吨，阔叶浆市场区间整理，鹦鹉、金鱼5000元/吨，本色浆、化机浆维稳运行，金星5900元/吨，昆河3900元/吨。

原纸市场表现较弱，白卡纸市场无明显波动，市场各种传闻并存，明显看淡6月份市场需求。瓦楞及箱板纸市场延续稳定，市场交投无明显改善，铜版纸市场区间整理，目前纸企政策相对灵活，生活用纸市场弱势运行，下游及终端采购仍延续刚需策略，整体较为理性，纸市交投氛围寡淡。

与此同时，纸浆需求端依旧不旺，上周布厂开机率环比有所下滑，广东地区疫情形势加剧及限电导致下游产销受到一定影响。叠加5-7月的消费淡季的到来，进一步压制了需求。目前下游原纸运行清淡，采购多持观望为主，对浆市需求量有限。

对于纸浆后市，方正中期分析认为，随着商品市场情绪整体改善及纸浆估值大幅回落后，纸浆有望继续反弹，不过07合约在6600元，09合约在6500元压力依然较大，成品纸价格若不能再次上涨，纸浆也很难突破。