瑞银集团看好内地水泥市场

近期，瑞银集团发表研究报告，指对内地水泥市场并不如市场般悲观，虽然相信水泥市场已进入“新常态”，房地产市道不济令需求呆滞，但基建投资仍然稳步增长，预计水泥需求于2013至16年年复合增长率有2.3%，并估计低产能利用率，将拖低明年平均销售价1.5%。

 

由于水泥股近7个月已跑输国企指数近30%，相信负面因素已反映，故相信水泥股股价已相等于每吨毛利约40元人民币，是自2008年“金融海啸”以来最低。瑞银预计，水泥行业整合及削减产能会持续，令供求改善，未来将有更多整合，预期安徽海螺最有实力作併购，因其现金储备于上半年达102亿元人民币，而净负债仅为17.2%，又相信河北省削产能最有效率，而金隅在河北省的业务最多，或将受惠。