政策红利有望逐步兑现 动力煤价格或持续上涨

在煤炭救市政策高密集出台后，政策红利有望逐步兑现，国内动力煤价格有望持续上涨。

 

在高层提出减产方案、三部门遏制煤矿超能力生产背景下，煤炭企业积极落实，国内煤炭产量和进口量双双出现下降。从煤炭市场获悉，2014年9月，全国煤炭产量2.92亿吨，同比减少2197万吨，下降7%，其中山西省9月份煤炭产量7209万吨，环比下降8.81%，同比下降10.55%，为2014年以来同比降幅最大的1个月;内蒙古9月份煤炭产量7368万吨，同比下降14.3%。大型煤企带头积极落实限产政策是煤炭产量大幅下降的主要原因。公开信息显示，中国神华9月份产量同比减少4.6%、环比减少8.46%。煤炭供需结构的改善将有助于推升国内动力煤价格上涨。

 

在产量大幅下降同时，近期国内进口煤数量也出现明显萎缩。从煤炭市场获悉，9月份全国煤炭进口量2116万吨，同比减少457万吨，下降17.8%。其中，中国神华9月进口量同比减少66.67%、环比减少71.4%。近期进口煤数量的减少，进口煤价格优势将进一步消失，对国内动力煤价格形成支撑。

 

煤炭救市政策高密集出台，政策红利有望逐步兑现。从控总量、限进口、减负担、改考核、调结构等入手，加大了煤炭行业脱困工作的力度，研究多策并举的脱困措施。煤炭工业协会建议把国内动力煤价格回升到0.1元/大卡-0.12元/大卡左右，该价格是煤炭上下游企业都可以接受的价格。以发热量5500大卡的动力煤为例，相当于上涨至550元/吨-660元/吨，而目前该价格仅为497元/吨。尽管这只是高层的建议，但如果未来煤炭行业内各个环节、各个主体都能将扶持政策执行到位，供需结构进一步改善，国内动力煤价格仍然存在上涨空间。

 

由于煤炭股大都具备国资背景，因而混合所有制改革预期将催生煤炭股新的投资契机。近日国资委全面深化改革领导小组第十四次全体会议审议了有关国企改革试点工作方案，要求抓紧推进国资国企改革各项任务，混合所有制改革有望提速。