9月钢材市场走势预警

宏观经济形势依然不容乐观，因此即便9月是传统钢材旺季，但是在当前这个特殊时期下---稳增长利好一箩筐，经济形势却疲软;“金九”钢材消费预期相对保守。那么，在面对经济弱势、全国掀起取消楼市限购风潮、强力推进重点项目建设、信贷大幅回升等利好政策挽救下，九月份的钢材市场有机遇，也有挑战，提醒关注以下几个方面的变化。

 

1、钢材供应预览：钢厂生产热情仍高，钢材供应矛盾升温

 

8月份，国内重点钢厂连续增产，部分受调控的中小钢厂也在利润的驱使下，夜间偷偷开工;近期铁矿石等成本进一步回落，仍有接近80%的钢厂盈利尚可，因此绝大多数钢厂的生产热情是很高的;调查数据显示唐山地区钢厂开工率回升至95.6%，全国样本钢厂开工率也在91%以上。传统“金九银十”旺季即将到来，多数钢厂处于惯性思维和计划安排，在检修结束后很有可能继续恢复生产，可以预见的是，未来钢铁产量仍将居高不下，供应矛盾有加剧态势。

 

2、下游需求预测：传统旺季到来，稳增长项目发力尚待资金支持

 

8月份的钢铁需求受到经济疲软、高温多雨气候制约，有进一步减弱的迹象，并未有像去年一样受到稳增长刺激而提前透支“金九”需求。在即将到来的九月份，气候性制约因素将消失，有利于在建工程项目加速从而释放刚性钢材需求;另外，国家要求提前开建的一批重点工程项目如能在9月进入实施阶段，也将带动钢铁需求的回暖。不过，不论是从社会用电量增速回落，房地产开发、销售等多项数据回落，还是制造业经济的疲软来看，对钢铁需求的限制依然较为明显，钢铁市场继续面临旺季不旺的可能性较大，好在有钢材出口大增在缓和国内压力;因此，总体来看，9月份的钢铁需求存在预期，但不可过于期待。

 

3、成本预测：钢厂盈利减弱，压制成本难起

 

8月末进口矿价格跌至近几年来最低点，钢坯价格也创下2006年以来的新低，原材料成本支撑正在进一步弱化;与此同时，海外矿山继续扩大生产且加快向中国市场发货，海外矿山继续采取以价换量博取利润的操作将持续加重铁矿石供应压力，近期BDI海运指数低位回升强烈;国内矿山虽有减产，但远低于进口增量，因此铁矿石供应严重过剩还在持续，将继续限制矿价的反弹。与此同时，随着近期钢价重新确立无底线的下探行情，钢厂为清库存不得不配合市场继续让利，使得盈利空间收窄，也进一步刺激钢厂更加重视对原料成本的控制，因此对铁矿石等原料的采购及价格压制会只紧不松，因此，后期铁矿石等炉料成本支撑不要奢望，继续成为钢价反弹拖累的额可能性较大。

 

4、资金猜想：钢铁行业资金紧张为常态，行业外趋于宽松

 

为完成今年GDP增速7.5%的目标，国家还需要出台和实施更多的稳增长措施，也正在加快解决稳增长项目融资难题，央行继续维持货币政策定向宽松，整体稳中偏松的环境，但社会资本的参与积极性不高。与此同时，钢铁行业内部资金紧张继续常态化，银行限贷钢贸、抽贷钢厂的行为有增无减，中小钢厂资金链问题突出，库存资源套现压力较大，也将限制传统钢市旺季的活跃度。

 

5、市场心态：无常势，偏向谨慎

 

上游钢材供应强势还在延续，而下游终端需求释放却“犹抱琵琶半遮面”;经济也继续面临很大的下行压力，稳增长政策措施也面临落实不到位的尴尬，多重利空因素犹如压在钢材市场头上的大山。被预期伤透了心的市场，加上看不到预期的后市，不管是商家也好、还是钢厂也罢，信心不足，心态疲软是乎已经成为常态，因此尽管政策利好呈现，但总体依然偏向谨慎。

 

综合观点：钢厂在利润的刺激下继续维持高产，而下游需求则在经济疲软、稳增长项目推进缓慢的制约下难以明显改善，供求矛盾正在加剧;加上进口矿等原料成本继续塌陷，行业内部资金压力明显制约，钢价在当前位置依然找不到反转支撑，加上近几年钢市的传统旺季特征越发的不明显;因此，笔者认为，“金九”旺季尚待观察，钢价还将长期处于震荡调整之中，主要看稳增长项目落实进度，后期或有阶段性反弹行情出现。