11月工业生产仍将增速回落

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尽管前10月工业企业利润累计增速连续三个月回升，印证了三季度以来经济回暖趋势，但从单月数据来看，10月工业企业利润出现回落迹象。分析人士认为，四季度经济或难持续反弹，11月汇丰PMI初值显示需求走弱，加之上中旬发电量数据不佳，预计11月份工业生产增速回落几无悬念。

工业利润数据为经济滞后指标。随着三季度以来经济企稳回升，工业企业利润也持续改善。国家统计局昨日公布数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46263.2亿元，比去年同期增长13.7%，增速比1-9月份提高0.2个百分点。这是工业企业利润累计增速连续第三个月回升。

不过，就单月增速而言，则出现回落。数据显示，10月份，规模以上工业企业实现利润总额5810.4亿元，比去年同期增长15.1%，增速比9月份回落3.3个百分点，其中，主营活动利润5669亿元，比去年同期增长6%，增速比9月份回落1.5个百分点。

分行业来看，1-10月份，41个大类工业行业中，35个行业利润总额同比增长。电力、热力生产和供应业、汽车制造业、石油加工、炼焦和核燃料加工业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业等成为新增利润最多的5个行业。上述行业利润新增额占规模以上工业企业的58.1%。

今年以来，工业企业利润累计增速一直保持在11%-13%左右的增速。工业企业利润累计增速三季度以来持续回升进一步印证了此前经济企稳回升的状况。但分析人士指出，步入四季度，经济增长或难持续。

“经济再现回落，通胀高位企稳。”海通证券在其最新发布的研报中对11月份宏观经济作出明确判断。

有人指出，“11月汇丰PMI显示需求走弱、价格下行和补库存结束。结合上中旬发电量、粗钢等中观数据均比10月份小幅回落，11月工业增加值增速下行几无悬念。”报告预测，11月工业生产增速或从10月份10.3%进一步回落至10%，而投资增速11月份也会出现回落。

通胀方面，该人士预计，11月CPI同比增长3.2%，与上月持平，通胀将高位企稳。

交行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟也指出，进入11月份以来，食品价格总体运行平稳，预计11月CPI同比涨幅或略有回调至3.1%，但这将是该指标连续三个月维持在3%以上。

“整个四季度CPI同比可能都会在3%以上，但全年CPI同比涨幅会低于3.5%的调控目标。”但唐建伟强调称，明年物价上涨压力可能比今年还要略大一些，明年CPI同比的高点也可能高于今年的3.2%。

自12月9日起，11月主要宏观经济数据，如CPI、PPI、投资、消费和工业增加值等都将会陆续出炉。