警惕高油价制约经济增长

根据国际能源署（IEA）最新公布的统计数据，2012年国际石油均价达到111.68美元/桶，创历史最高年度均价水平。根据该机构预测，由于总需求增加，欧佩克减产等因素，2013年石油供应依旧趋紧，低油价仍不可期。　　
        世界经济增长低迷，国际油价却高位运行。主导高油价的因素，首先还得从需求说起。总体上看，不同经济体对国际油价产生影响的基本面因素表现不一。　　
        美国经济温和复苏，劳动力市场与房地产市场趋于改善，制造业与零售业也有积极表现，加上常态化的量化宽松货币政策，均对国际油价构成支撑；从经济层面看，日本对油价的支撑作用有限，但因其放弃核电增加其他化石燃料的供应，对国际油价同样形成一定的支撑作用；新兴市场国家由于需求增长相对较快，成为支撑油价的重要力量。此外，2012年经合组织国家的汽车销量猛增，其中美国增长13%，日本增长30%，显示出这些国家的石油刚性需求依然很大。　　
        从供应看，2012年全球石油供应增长约250万桶/天，是自2004年以来增长率最高的年份。其中，60%（148万桶/天）的增长量来自欧佩克国家；40%来自非欧佩克国家，其中美国和加拿大是主要增产地，美国因页岩油气的开采量加大，占了增产总量的近80%。尽管石油供应增长较快，但由于增产地过于集中，加上填补伊朗产量不足和全球各地增加库存等因素，石油交易仍较为活跃。特别需要指出的是，一直以来，以石油为主要收入来源的欧佩克各成员国，都有各自的油价承受底线。2012年，欧佩克各成员国的这一底线超过了100美元/桶，加上为石油计价的美元一直处于宽松状态，这也对油价的高位运行形成了支撑点。　　
        进入2013年，世界经济整体而言依然脆弱，石油需求前景黯淡，特别是欧洲经济能否真正复苏、复苏程度如何等一系列不确定因素，将对全球经济以及石油需求产生重大影响。从供应角度看，全球石油库存依然处于历史高位，非欧佩克国家具备石油供应增长的巨大潜力，预计今年增量将达到160万桶/天。从这个角度看，油价下行压力较大。不过，中东、北非、拉美等复杂的地缘政治因素则为油价的上涨提供了动力，欧佩克对油价的心理预期水平，也将是影响油价的重要因素。鉴于此，今年全年布伦特原油均价预估仍将维持100—110美元/桶的水平。