钢厂或进入大检修期 耐火材料爆发在即?

9月1日上午10点半左右，本钢厂1号2350立方米的高炉爆炸，当天下午，张浦炼钢产线也传出突发故障的消息。钢厂生产线先后发生问题，反映出现阶段钢厂加紧开工的现象，虽然随后钢厂先后澄清并未发生严重人员伤亡，也未给生产线造成实质性损害，但是，背后折射出的隐患依旧令人重视。钢厂安全检修势在必行。9月1日下午，上市公司濮耐股份强势涨停，北京利尔也上涨了。翻看两家上市公司的主业，濮耐股份主营收入100%来自耐火材料，而北京利尔相关业务收入占比也超过了90%。近两个交易日，两家上市公司股价继续表现强势，市场对钢厂即将进入新一轮大检修预期颇浓。

在本钢生产线发生故障后，鞍钢方面发布了检修信息：9月15日起将对一座4038立方米的高炉进行检修，为期62天，预计影响日产9000吨。而从我的钢网网站获悉，进入9月份，钢厂发布检修的信息似有增加现象，根据网站上已有披露，8月份发布检修信息共有17条，而9月份截止至今8天就已经有15条检修信息，按照这种节奏，9月份检修量将明显超过8月份。另外值得留意的还是，按照往年惯例，8月份通常是钢市传统淡季，钢厂检修是常态，而9月份则是传统旺季，钢厂一般都会延迟检修，不过今年，很可能出现相反情况。

针对这种现象，有业内人士表示，造成这种现象与今年钢铁行业所面临的政策压力无不关系，一方面是今年上半年去地条钢产能超过1.2亿吨，此外还有常规去产能任务4500万吨，行业供应受到明显影响，而需求预期低迷反而有被证伪的迹象，另一方面下半年钢铁行业另一重磅政策则是采暖季实行限产，诸如河北等钢铁重镇已经出台减产停产措施，这也造就了今年即便在8月份的传统淡季钢厂依旧开足马力生产的局面，钢厂发生故障的背后或是部分生产线已经负荷过重。同时，钢价持续维持高位，钢厂盈利暴增也令今年淡季常规生产线检修动力不足。根据上市公司三季报预告或是官网信息获知，韶钢三季度单季盈利有望达到11个亿，显著超过整个上半年业绩，而安阳钢铁7月份单季盈利3个亿，8月份单季盈利或突破4个亿，也早已经超越了上半年总盈利。

不过，伴随本钢、胜宝钢铁、新兴铸管等钢厂生产线相继发生故障，检修已经是势在必行。

而钢厂检修，耐火材料必不可少。耐火材料一般是指耐火度在1580℃以上，能够承受各种物理化学变化和机械作用的无机非金属材料。钢厂检修过程中，耐火材料也迎来更换需求。目前，耐火材料的下游之一为钢铁，占比高达70%，应用需求集中在高炉、转炉、电炉、钢包炉炉衬、LF炉炉盖、RH炉浇注料以及连铸系统的滑动水口等部位。另外从成本角度看，耐火材料上游又包括了菱镁矿、铝矾土和石墨，这三者合计成本占比达到70%。今年以来受到环保等因素影响，菱镁矿价格涨势较快，业内数据显示，目前97镁砂报价4000-4500，镁炭砖6800-7200左右，较年初均有明显上涨，而镁砂96规格从年初到现在价格涨了一倍。这也致使耐火材料价格具有较大支撑，镁质耐火材料甚至一度出现拉升。

伴随钢厂即将有望进入集中检修期，耐火材料价格能否持续上涨也获得市场高度关注。盛世创富则提醒，钢厂检修势必加大对耐火材料的需求，同时由于钢厂现阶段盈利能力高，对上游原材料涨价承接能力在提升，对耐火材料为一大利好。但是，背后的风险依然需要警惕。目前我国耐火材料行业集中度偏低，前十大生产企业占比不到10%，第一大产商濮耐股份市占率不到3%，行业过度分散致使耐火材料厂商在与钢铁厂商进行谈判时始终处于偏下风，在一定程度上或将限制价格涨幅。

目前，A股上市公司中，耐火材料营收占比较大的上市公司一共有2家。

濮耐股份：行业龙头，公司生产的20多个系列、200多品种的耐火材料广泛应用于钢铁、有色金属、电力等领域。

北京利尔：主导产品为耐火材料，包括不定形耐火材料、机压定型耐火材料制品、耐火预制件、功能耐火材料、陶瓷纤维及制品和高纯氧化物烧成制品等六大系列200多个品种。